基础面分析

央行

央行

简而言之,央行负责对一个国家(或国家联盟)的货币制度进行监管。央行职责众多,从监管货币政策落实情况、到完成诸如维持汇率稳定、抑制通货膨胀、保证全面就业等任务,都在其负责范围内。

通常,央行作为国家银行,还要负责发行货币、规范信用体系、监管商业银行、管理外汇储备,并充当最终贷款人。

目前,全球主要有八大央行:

  1. 美国联邦储备银行(美元)
  2. 欧洲中央银行(欧元)
  3. 英格兰银行(英镑)
  4. 日本银行(日元)
  5. 瑞士国家银行(瑞士法郎)
  6. 加拿大银行(加元)
  7. 澳大利亚储备银行(澳元)
  8. 新西兰储备银行(新西兰元)

央行利率

央行既要保证稳定就业,又要维持物价稳定,这是一项颇为棘手的任务。利率调整是实现这一目标的主要调节手段。利率对资本流向起着重大影响作用。

为什么要对利率进行调整? 而在利率较低情况下, 通常,在利率较高情况下, 下降 上升 由于回报较低, 投资者存款意愿不强, 这时,贷款利率就会降低 投资者会减少投资, 更倾向于存款赚取利息, 这时,贷款利率也会升高 货币会更值钱

央行上调/下调利率的原因及该手段的生效机制其实并不难理解。假设有这样一个经济环境,在这个环境里,银行对经济运行情况十分关注,由于担心存在收款风险,因此对信贷业务持观望态度。

如果利率较高,那么对银行来说,缩紧信贷规模,仅以高利率向优质客户放贷是一个较为保险的选择。在这样的环境中,缺少信贷记录的小型企业将很难获得贷款。同时,过高的利率也会给企业经营带来负担。个人购房时也将面临类似的问题。

在同样的经济环境中,通常利率较低时,银行会更愿意承担风险,向优质客户以外的其他企业提供贷款。此外,银行可以按超低利率从央行借款,这也是利率较低时,银行放贷意愿增强的重要原因之一。此时,个人购房贷款的利率也会相应降低。

企业通过贷款运营业务、赚取利润;个人通过贷款购房,这是促进经济增长的两项重要活动,央行通常对此持鼓励态度。但有时,贷款活动可能会超出控制,造成经济风险增加,这时,就会发生经济危机。

央行通过调节利率的方式,在企业需求与个人需求之间寻求平衡。

利率如何对交易者产生影响

央行利率同样会对交易者产生影响。在外汇交易中,使用一种货币兑换另一种货币的过程,实际上就是以一种货币作为原始资金,购买另一种货币的过程。例如,买入NZD/JPY(新西兰元/日元),就相当于是借款日元购买新西兰元。也就是说,需要支付借款成本(利率)才能借得日元,但反过来看,购入货币也产生存款利息。假如日元的利率是0.10%,而新西兰元的利率是2.50%,那么这一笔交易就有利可图。

一些投资者长期用这种借出低利率货币、购入高利率货币的方法进行投资,即所谓“套利交易”。当套利交易大有可为的时候,单单赚取利息的利润就显得微不足道了。在这种情况下,头寸的汇率利差收益成为日常盈利的大头,其规模远远超过利息所得。

鹰派

指央行释放上调利率信号或执行利率上调政策。

鸽派

指央行释放下调利率信号或执行利率下调政策。

量化宽松政策

量化宽松政策是指央行兑现部分资产、购入债券(通常是长期债券)以下调利率的手段。央行直接干预后,市场上对这些长期债券的需求将增加,相应地,债券利润将会下降。使用量化宽松手段,可以长期将利率维持在低位,鼓励贷款活动。

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